Euro reactioneaza pozitiv

Evenimentele economice din ultima saptamana au crescut apetitul fata de risc al investitorilor, in ciuda faptului ca au fost preponderent negative. In prim plan s-a aflat zona Euro unde pentru prima oara de la declansarea crizei datoriilor publice de la inceputul acestui an, moneda europeana a reactionat pozitiv.

In mod surprinzator indicele institului german de cercetare ZEW ce arata increderea investitorilor s-a prabusit de la 45.8 la 25.7, fiind cea mai severa depreciere dupa octombrie 2008, ca urmare a falimentului Lehman Brothers. De data aceasta investitorii se tem ca datoriile publice in extindere vor afecta exporturile si cresterea economica a Germaniei. Chiar daca momentan cea mai mare economie europeana nu da semne de slabiciune, iar deprecierea Euro ajuta industria, investitorii considera cele 16 state membre cea mai importanta piata de desfacere, de aceea privesc cu neincredere problemele actuale. Cu toate acestea euro a reactionat pozitiv continuand aprecierea recenta. Este acesta un semnal ca pretul include deja un pesimism exagerat? O explicatie o gasim in conferinta de presa a lui J.C.Trichet ce a precedat deciziei de politica monetara de joi, in care dobanda de referinta a fost mentinuta la nivelul minim 0.5%.
Principalul obiectiv al presedintelui ECB a fost recastigarea credibilitatii personale si a Bancii Centrale dupa evenimentele din Grecia si motivarea deciziei de a reveni la achizitionarea bondurilor guvernamentale. In legatura cu acest subiect presedintele ECB a adus in discutie 3 elemente: scopul, planul si efectul acestor masuri. Sa le analizam pe rand:
- scopul este sustinerea pietei cand mecanismul de transmitere al politicii monetare nu functioneaza: Trichet vede ca evidenta panica din piete si spune ca nu este usor sa readuca increderea in acest mediu.
- planul este de a achizitiona anumite bonduri guvernamentale pe masura retragerii lichiditatii: ECB a publicat suma totala a achizitiilor, dar si a retragerilor, fara a indica ce instrumente au fost cumparate, probabil intentionat pentru a pastra factorul surpriza.
- in cele din urma ECB va urmari efectul asupra pietelor: doar daca situatia se va deteriora va oferi suport aditional.
Este pentru prima oara dupa mult timp cand euro reactioneaza pozitiv atat in timpul conferintei cat si dupa. Sa fie acesta un punct de inflexiune pentru moneda europeana? Posibil, poate fi un semnal din partea pietei ca aproba modalitatea in care ECB abordeaza aceasta criza, ca politica fiscala si monetara adoptata este oportuna zonei Euro si nu monetizarea datoriilor.

Descarca Analiza instrumentelor financiare - pdf 15 pg. si afla ce spun graficele indicilor, principalelor valute si metale pretioase pe termen scurt, mediu si lung.

Cristian Cochintu
Analist Financiar
Admiral Markets Romania 
cristian.cochintu@admiralmarets.ro