Non-Farm Payrolls este indicatorul cel mai asteptat de traderi, dar totodata cel mai de temut, datorita volatilitatii pe care o produce. Pe langa incertitudinile legate de aproximarea numarului, de multe ori datele publicate fiind surprinzatoare, cel mai dificil pentru traderi este sa anticipeze reactia pietei, in special a dolarului.
Actual ? Asteptat 150k Precedent 200k
Trendul pozitiv in piata muncii este asteptat sa continue, insa datele din Ianuarie (pentru Decembrie 2011) sunt greu de batut. Cu toate acestea, este necesara o continuare a tendintei ascendente a economiei americane, ce a aratat o crestere de 2.8% in ultimul trimestru al anului trecut, in timp ce rata somajului a revenit sub 9%. Dolarul a fost si este sub presiune dupa ultima sedinta FED, care a afectat perspectivele de politica monetara, iar daca in partea a doua a anului trecut am optat pentru o influenta a numarului in principal asupra sentimentului fata de risc, interventia oficialilor americani schimba putin reactia pietei, iar strategia necesita ajustare.
Un numar peste asteptari ar impulsiona apetitul pentru risc al investitorilor si ar dezavantaja dolarul intr-o prima faza, insa ulterior ne putem astepta la o decorelare prin reducerea asteptarilor de QE3! Un numar sub asteptari ar dezamagi piata si ar deteriora apetitul pentru risc, spre beneficiul dolarului in raport cu valutele de risc, dar nu si fata de yen sau aur (panica + slabiciunea dolarului = combinatie perfecta pentru Aur), pentru ca in acest caz capitalul panicat nu se indreapta spre dolar, investitorii cautand alternative pentru ca asteptarile de QE3 vor creste, ceea ce poate curma si o prima reactie negativa pe EurUsd sau Aud/NzdUsd si o decorelare fata de indici.
Am propus un scenariu atipic in cea ce priveste reactia dolarului la datele publicate, tinand cont de impactul asupra sentimentului fata de risc, dar si asupra perspectivelor de politica monetara. Este mai probabil acest scenariu, dar nu 100% sigur, pentru ca momentan QE3 a intrat din nou in calcule, iar dobanda este anuntata la nivel minim pentru urmatorii ani. Aceasta combinatie face ca evenimentul sa fie mai dificil de inteles si anticipat fata de lunile trecute, cand perspectivele de politica monetara nu erau luate in calcul.
EurUsd este in asteptare si nu ar fi surprinzatoare o reactie confuza care sa duca pretul la extremele range-ului intr-o prima faza, iar ulterior in functie de numar (sub 100k sau peste 200 k) si perceptie sa revina pe trend descendent sau sa-si continue corectia pana in zona 34.
UsdJpy si EurChf prezinta putina volatilitate si nu cred ca vom avea o interventie cat timp interesul speculativ nu este afectat. Doar atunci bancile centrale vor fi ingrijorate din cauza fluxului de capital din activele de risc, care vor evita dolarul datorita evenimentelor recente.
Grafice in art. anterioare. Succes si weekend placut!
Cristian Cochintu
Analist Financiar
Admiral Markets
cristian.cochintu@admiralmarkets.ro
Risk Disclaimer: Acest material are scop informativ, si nu reprezinta o recomandare de tranzactionare pe pietele financiare.
